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Diskussionspapier zu Hilfspaket der EU-Finanzminister und Corona-Bonds
Hilfspaket der EU-Finanzminister
Die EU-Finanzminister haben sich auf ein Hilfspaket von mehr als 500 Milliarden Euro geeinigt, das Maßnahmen für Arbeitnehmer, Unternehmen und Staaten enthält.
Als Hilfen für Arbeitnehmer soll das von der EU-Kommission vorgeschlagene Kurzarbeiter-Programm („Sure“) im Umfang von 100 Milliarden Euro auf den Weg gebracht werden,
für Unternehmen wird es ein Kreditprogramm der Europäischen Investitionsbank im Umfang von 200 Milliarden Euro geben und
für Staaten sind Kreditlinien des Eurorettungsschirms ESM von bis zu 240 Milliarden Euro vorgesehen.
Keine Einigung wurde in der Frage der gemeinschaftlichen Schuldenaufnahme über sog. Corona-Bonds erzielt.
ESM Kredite und Corona-Bonds
Durch den ESM wird in Schieflage geratenen Mitgliedsstaaten mit Krediten, die durch Einlagen der Eurostaaten gesichert sind, geholfen. Die Kreditnehmerländer verpflichten sich im Gegenzug zur Einhaltung wirtschaftspolitischer Auflagen.
Corona-Bonds funktionieren genauso, nur dass ESM-Kredite an wirtschaftspolitische Auflagen gebunden sind und Bonds nicht. Je weniger Auflagen also mit einem ESM-Kredit verbunden sind, umso mehr entsprechen sich Corona-Bonds und ESM-Kredite. Allerdings kann die Rückzahlung der Corona-Bonds zugunsten der Rückzahlung bereits bestehender Kredite ausgesetzt werden, das geht bei ESM-Krediten nicht.
Der Vorteil dieser Kredite / Bonds liegt darin, dass die EU-Mitgliedsstaaten gemeinsam die Kreditlinien schaffen, damit notleidende Staaten sich schnell und unbürokratisch Geld zu Konditionen leihen können, die sie allein nicht erzielen könnten. Darüber hinaus kann viel Geld in relativ kurzer Zeit mobilisiert werden. Der Nachteil von ESM-Krediten und Corona-Bonds besteht darin, dass beide die Schuldenquote betroffener Länder erhöhen und sich damit ihre Kreditwürdigkeit am Markt weiter verschlechtert, was die Zinsen für alle Eurostaaten in die Höhe treibt.
Der Nachteil der Bonds im Vergleich zu den ESM-Kredite ist darin zu sehen, dass der Verzicht auf an die Kreditaufnahme gebundene Auflagen den Nehmerländern keinen Anreiz zur strukturellen Erneuerung gibt und die Möglichkeit, die Rückzahlung ganz auszusetzen, dazu führt, dass das Verursacherprinzip ausgesetzt wird, weil die Staaten die Konsequenzen ihres Handelns nicht selbst tragen müssen. Das sind Gründe, die zur Ablehnung in den potenziellen Geberländern führen. Der Nachteil von ESM-Krediten im Vergleich zu Corona Bonds ist darin zu sehen, dass die Auflagen in der Vergangenheit oft krisenverschärfend gewirkt haben und als Eingriff in die Staatssouveränität gesehen wurden.
will be added ASAP
Pakiet pomocowy ministrów finansów
Ministrowie finansów uzgodnili pakiet pomocowy w wysokości ponad 500 miliardów Euro, środki zostaną przeznaczone dla pracowników, firm i państw.
Jako pomoc dla zatrudnionych (pracobiorców) ma zostać uruchomiony specjalny program EU „Sure“ w wysokości 100 miliardów Euro, wspierający pracowników, których wymiar czasu pracy został skrócony.
dla przedsiębiorstw powstanie program pożyczek Europejskiego Banku Inwestycyjnego o wartości 200 miliardów euro oraz
dla państw mają zostać uruchomione linie kredytowe z funduszu ratunkowego euro ESM w wysokości do 240 mld EUR.
Nie osiągnięto porozumienia w sprawie wspólnego zaciągania pożyczek za pośrednictwem tak zwanych obligacji „Corona-Bonds”. Pożyczki ESM i Corona -Bonds ESM (Europejski Mechanizm Stabilności) wspiera państwa członkowskie znajdujące się w trudnej sytuacji pożyczkami zabezpieczonymi depozytami z państw strefy Euro. W zamian kraje będące pożyczkobiorcami zobowiązują się do przestrzegania wymogów polityki gospodarczej.
Obligacje Corona-Bonds funkcjonują podobnie, z tym że kredyty ESM są powiązane z wymaganiami dotyczącymi polityki gospodarczej, a Corona-Bonds nie. Im mniej jest warunków, którymi obwarowane są kredyty ESM, tym bardziej upodabniają się one do Corona-Bonds. Jednak spłata obligacji Corona-Bonds może zostać zawieszona na rzecz spłaty istniejących pożyczek, co nie jest możliwe w przypadku pożyczek ESM.
Zaletą tych kredytów / obligacji Corona-Bonds jest to, że państwa członkowskie UE wspólnie tworzą linie kredytowe, aby kraje w potrzebie mogły pożyczać pieniądze szybko, bez przechodzenia przez biurokratyczne procedury oraz na warunkach, których same nie byłyby w stanie osiągnąć. Ponadto w stosunkowo krótkim czasie można zmobilizować dużo pieniędzy. Wadą pożyczek ESM i obligacji Corona-Bonds jest to, że oba zwiększają wskaźnik zadłużenia krajów, których dotyczy postępowanie, i dodatkowo pogarszają ich zdolność kredytową na rynku, co podnosi stopy procentowe dla wszystkich krajów euro.
Wadą obligacji Corona-Bonds w porównaniu z pożyczkami ESM jest to, że zniesienie wymogów pożyczkowych nie mobilizuje krajów otrzymujących kredyty do restrukturyzacji, a możliwość całkowitego zawieszenia spłaty oznacza zawieszenie zasady przyczynowości, ponieważ państwa same nie muszą ponosić konsekwencji swoich działań. Z tych powodów kraje potencjalnych darczyńców odrzucają tę opcję. Wadą pożyczek ESM w porównaniu z obligacjami Corona-Bonds jest fakt, że nałożone wymogi w przeszłości często zaostrzały kryzys i były postrzegane jako naruszenie suwerenności państwowej.
Plan de relance des ministres européens des Finances
Les ministres européens des Finances se sont mis d’accord sur un plan de relance au montant de 500 millards d’euro qui est basé sur trois axes principaux, comprénant des fonds pour les travailleurs, les enterprises ainsi que les états members
Pour les travailleurs l’UE va lancer un soutien au chômage partiel (“Sure”) de 100 millards d’euro.
Pour les enterprises il va y avoir un fonds de garantie de la Banque Européenne d’Investissement au montant de 200 millards d’euro et
pour les états membres l’UE a prévu des prêts du fonds de secours de la zone euro (MES: Méchanisme européen de stabilité) jusqu’à 240 millards d’euro
On ne s’est pas mis d’accord sur la question des euro-obligations, des fois appellés corona bonds.
MES et coronabonds
Le MES octroie des prêts sous des conditions très strictes de rigeur budgétaire.
Le fonctionnement des corona bonds est à peu près pareil, sans qu’ils soitent liées à des conditions politico-économiques aussi strictes. Moins qu’il y ait des conditions strictes liées au MES plus les corona bonds ressemblent au MES. La grande difference est que le remboursement des corona bonds peut être cesser, celui du MES ne le peut pas.
L’avantage est que de ces prêts suivent le principe d’une dette européenne commune qui permet aux pays les plus touchés par la crise de s’emprunter rapidement et facilement de l’argent sous des conditions qu’ils n’atteindront jamais en tant que seul pays. En plus, beaucoup d’argent pourrait être mobiliser dans une période assez courte.Le désavantage des deux principes (MES et corona bonds) est que le taux d’endettement des pays en questions montent et que ainsi, la solvabilité de ses pays baisse alors que les interêts pour tous les pays de l’Union Européenne montent.
Le désavantage des corona bonds comparés au MES est que sans conditions strictes les pays emprunteurs ne sont pas obligés à se restructurer et que la possibilité de cesser le remboursement ne les oblige pas à supporter les consequences de leurs propres attitudes. C’est pour cela que les pays donneurs ne sont pas en faveur de ces bonds. Le désavantage du MES est que dans le passé, ces conditions strictes on aggravé la crise dans les pays concernés et qu’ils ont été compris en tant qu’attaque à leur souveraineté.